Triển vọng về một chu kỳ thắt chặt lãi suất toàn cầu mới đang dần hiện rõ khi nhiều NHTW lớn trên thế giới tăng lãi suất và phát tín hiệu rằng có thể cần thêm các biện pháp mạnh tay hơn để kiềm chế lạm phát đang có xu hướng tăng cao do xung đột tại Trung Đông đẩy giá dầu tăng vọt.
Theo dự báo của các chuyên gia, NHTW Anh (Bank of England - BoE) nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất vào thứ Năm tới (17/9) cho dù giá dầu tăng vọt. Thậm chí động thái tiếp theo của cơ quan này sẽ là giảm lãi suất vào năm tới, thay vì tăng.
Sau khi NHTW châu Âu tăng lãi suất trong tuần qua, Fed và NHTW Nhật cũng đang được kỳ vọng rất lớn là sẽ động thái tương tự vào tuần tới. Tuy nhiên ngay cả khi làm như vậy thì lãi suất của NHTW Nhật vẫn nằm trong top thấp nhất trong số 10 NHTW lớn nhất thế giới, ngược lại nếu Fed tăng lãi suất thì cơ quan này hoán đổi vị trí thứ ba của NHTW Anh.
Mặc dù các NHTW thuộc 10 nền kinh tế phát triển (G10) hoặc là không nhóm họp, hoặc giữ nguyên chính sách trong tháng 7 dù áp lực lạm phát vẫn đang rất lớn. Song lãi suất của các NHTW này vẫn có sự phân kỳ khá mạnh, trong đó lãi suất của Fed đang cao thứ 4.
Tâm điểm chú ý trong tuần này chính là quyết định lãi suất của Fed, NHTW Anh (BOE) và NHTW Nhật (BOJ). Mặc dù cả ba được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất, song điều quan trọng là họ sẽ nói gì khi áp lực lạm phát đang quay lại do chiến sự Trung Đông và chính sách thuế quan mới của Mỹ.
Thị trường toàn cầu rúng động sau khi sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố hôm thứ Tư (8/7) rằng, thỏa thuận tạm thời với Iran để chấm dứt chiến tranh 'đã kết thúc'. Giá dầu bật tăng, trong khi các tài sản nhạy cảm với lạm phát như trái phiếu và vàng sụt giảm mạnh trước sự tăng vọt của giá dầu.
Mặc dù thỏa thuận hòa bình Mỹ - Iran và sự sụt giảm giá dầu là tin tốt cho các NHTW vốn đang lo ngại chi phí năng lượng cao sẽ dẫn đến áp lực giá cả rộng hơn. Tuy nhiên, 4 trong số 10 NHTW của các nước phát triển đã tăng lãi suất và một số khác, bao gồm cả Fed cũng phát tín hiệu sẵn sàng hành động nếu lạm phát gia tăng.
Mặc dù giữ nguyên lãi suất vào ngày thứu Sáu (18/6), song các nhà hoạch định chính sách hàng đầu của NHTW Anh (BoE), bao gồm cả Thống đốc Andrew Bailey, đều tỏ rõ quan điểm sẵn sàng tăng lãi suất nhanh chóng nếu áp lực lạm phát tiếp tục gia tăng.
Mặc dù giá dầu phục hồi trở lại trong sáng thứ Ba (16/6), song đồng USD vẫn loay hoay sát mức thấp nhất 10 ngày do các nhà đầu tư đang tỏ ra thận trọng trước thềm các quyết định chính sách từ nhiều NHTW lớn, đặc biệt là Fed. Nếu Fed tỏ ra ôn hòa hơn dự kiến, đó sẽ là một cú sốc mới đối với đồng USD, bên cạnh thỏa thuận hòa bình Mỹ - Iran.
NHTW châu Âu (ECB) đã tăng lãi suất lần đầu tiên vào thứ Năm (11/6) với hy vọng kiềm chế lạm phát trước khi ảnh hưởng của việc chi phí năng lượng tăng vọt lan rộng hơn trên toàn nền kinh tế khu vực đồng euro.
Thống đốc NHTW Anh (Bank of England - BoE) Andrew Bailey cho biết hôm thứ Sáu (29/5) rằng, việc cho phép lạm phát vượt quá mục tiêu 2% của NHTW là hợp lý, xét đến sự không chắc chắn về tác động của cuộc chiến tranh Iran đối với nền kinh tế và tốc độ tăng trưởng yếu.
Mặc dù phục hồi trở lại trong sáng thứ Sáu (1/5), song đồng USD mới chỉ lấy lại một phần nhỏ những gì đã mất vào cuối ngày hôm qua trước sự mạnh lên của đồng euro và đặc biệt là đồng yên Nhật sau động thái can thiệp của Tokyo.
Đồng USD dao động nhẹ trong sáng thứ Năm (30/4) sau khi bật tăng khá mạnh vào cuối phiên hôm qua trong bối cảnh các cuộc đàm phán nhằm chấm dứt cuộc chiến sự tại Iran vẫn rơi vào bế tắc. Trong khi Fed, dù giữ nguyên lãi suất, song có xu hướng diều hâu hơn do lo ngại áp lực lạm phát.
Đồng USD phục hồi vào thứ Ba (28/4) sau hai ngày giảm liên tiếp khi cuộc xung đột tại Iran rơi vào bế tắc, với việc Iran đóng cửa các tuyến vận tải biển qua eo biển Hormuz. Tuy nhiên đà phục hồi của đồng bạc xanh là khá hạn chế do nỗi lo sự phân kỳ chính sách giữ Fed và nhiều NHTW lớn khác.
Bất chấp giá dầu tăng cao trở lại, đồng USD vẫn quay đầu giảm trong sáng thứ Hai (27/4) khi các nhà đầu tư lo ngại sự phân kỳ chính sách giữa Fed với các NHTW lớn khác.
Đồng USD chỉ dao động hẹp trong sáng nay sau khi giảm mạnh vào cuối phiên hôm qua sau thông tin Mỹ và Iran vẫn sẵn sàng đàm phán sau cuộc gặp căng thẳng vào cuối tuần trước, từ đó lại nhen lên hy vọng về việc chấm dứt chiến sự tại Trung Đông.
Đồng USD bật tăng mạnh lên mức cao nhất trong một tuần vào đầu phiên giao dịch châu Á hôm thứ Hai (13/4) sau khi các cuộc đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran đổ vỡ và Hải quân Mỹ chuẩn bị phong tỏa các cảng của Iran.
Đồng USD tiếp tục giảm mạnh trong ngày cuối tuần (thứ Sáu, ngày 10/4), ghi nhận mức giảm hàng tuần lớn nhất kể từ tháng 1, khi các nhà đầu tư bán tháo các tài sản trú ẩn an toàn với kỳ vọng việc vận chuyển dầu sẽ được nối lại nếu lệnh ngừng bắn ở Vịnh Ba Tư được duy trì.
Mặc dù phục hồi nhẹ trở lại sau báo cáo việc làm tháng 3 tại Mỹ, song đồng USD vẫn giảm gần 0,2% trong tuần qua cho dù xung đột tại Trung Đông vẫn nóng và giá dầu vẫn neo cao. Trong khi giới chuyên gia vẫn tỏ ra bi quan về triển vọng của đồng tiền này trong dài hạn, dự báo chỉ số USD Index có thể giảm về 97,1 vào cuối tháng 9.
Đồng USD bật tăng mạnh trở lại trong ngày cuối tuần (thứ Sáu, ngày 27/3) khi giá dầu một lần nữa vượt qua ngưỡng 110 USD/thùng khi các nhà đầu tư lo ngại căng thẳng Mỹ – Iran tiếp tục leo thang. Tuy nhiên triển vọng của đồng bạc xanh rất bấp bênh, có thể lao dốc mạnh nếu chiến sự Trung Đông có dấu hiệu kết thúc.
Đồng USD vẫn duy trì đà phục hồi trong sáng thứ Năm (26/3), giá dầu cũng tăng trở lại trong bối cảnh nỗi lo về chiến sự tại Trung Đông lại dấy lên sau khi Iran cho biết họ vẫn đang xem xét đề xuất của Mỹ về việc chấm dứt chiến tranh. Tuy nhiên triển vọng của đồng bạc xanh rất bấp bênh và nó có thể đảo chiều lao dốc mạnh nếu chiến sự có dấu hiệu chấm dứt.
Lợi suất trái phiếu chính phủ tại Mỹ và châu Âu tăng vọt vào thứ Sáu khi mối lo ngại của nhà đầu tư gia tăng về tác động lạm phát của cú sốc năng lượng toàn cầu do chiến sự tại Trung Đông gây ra, với kỳ vọng rằng áp lực này sẽ không giảm bớt trong thời gian tới.
Mặc dù phục hồi trở lại trong ngày thứu Sáu (20/3), song đồng USD vẫn khép lại tuần qua với mức giảm gần 1%, mức giảm hàng tuần lớn nhất kể từ cuối tháng 1. Đáng chú ý đây là tuần giảm giá đầu tiên của đồng bạc xanh kể từ khi chiến sự nổ ra tại Trung Đông. Phải chăng đồng USD không còn nhận được sự nâng đỡ từ giá dầu?
Chỉ số USD Index lao dốc thẳng đứng, trượt khỏi ngưỡng 100, trong phiên giao dịch qua đêm và tiếp tục lình xình dưới ngưỡng này trong sáng thứ Sáu (20/3) sau khi nhiều quốc gia đề nghị tham gia vào nỗ lực của Mỹ nhằm đảm bảo an toàn cho các tàu thuyền đi qua eo biển Hormuz, đẩy giá dầu giảm mạnh.
Đồng USD tiếp tục duy trì đà tăng trong sáng thứ Năm (19/3) sau khi bật tăng cao trở lại qua ngưỡng 100 trong ngày thứ Tư, chấm dứt hai ngày giảm liên tiếp đầu tuần, trong bối cảnh giá dầu thế giới tiếp tục tăng cao và Fed dự kiến sẽ chỉ giảm lãi suất một lần vào cuối năm nay.
Đồng USD chỉ biến động nhẹ trong sáng thứ Tư (18/3) sau hai ngày giảm liên tiếp đầu tuần, khi khẩu vị rủi ro được cải thiện và các nhà đầu tư đang thận trọng trước thềm quyết định lãi suất của một loạt các NHTW lớn như Fed, NHTW châu Âu (ECB), NHTW Anh (BOE) và NHTW Nhật Bản (BOJ).
Đồng USD phục hồi trở lại trong sáng thứ Ba (17/3) sau khi giảm khá mạnh trong ngày hôm qua khi căng thẳng tiếp tục leo thang tại Trung Đông đẩy giá dầu tăng trở lại. Theo các nhà phân tích, đồng bạc xanh tiếp tục được hỗ trợ từ chiến sự tại Trung Đông và việc Fed sẽ chậm lại lộ trình giảm lãi suất.
Đồng USD quay đầu giảm trong sáng thứ Hai (16/3), song vẫn giao dịch không xa mức đỉnh 9,5 tháng thiết lập vào cuối tuần trước, khởi đầu tuần mới một cách thận trọng khi các nhà đầu tư đang đón đợi quyết định lãi suất của một loạt các NHTW lớn, đặc biệt là Fed, trong bối cảnh xung đột tại Trung Đông leo thang.
Chiến sự tại Trung Đông đẩy giá dầu tăng vọt. Điều đó đang đặt các NHTW ở châu Âu, khu vực phụ thuộc nhiều vào năng lượng nhập khẩu, đứng trước lựa chọn khó khăn: Có nên tăng lãi suất vì một cú sốc tạm thời hay không? hay họ có thể lặp lại sai lầm như đã từng diễn ra với cú sốc năng lượng năm 2022?
Đồng USD đã tạm dừng đà tăng mạnh của nó trong sáng thứ Năm (5/3) khi các nhà đầu tư kỳ vọng là cuộc chiến ở Trung Đông có thể không kéo dài như dự kiến ban đầu. Tuy nhiên theo các nhà phân tích, kỳ vọng này là khá mong manh; trong khi đồng USD lại đang nhận được cộng lực mới khi mà Fed sẽ thận trọng hơn với việc giảm lãi suất.
Bất chấp xung đột tại Trung Đông có xu hướng leo thang, giá bạc vẫn liên tục lao dốc. Có ý kiến cho rằng, nguyên nhân do áp lực chốt lời và đồng USD mạnh lên. Nhưng các chuyên gia của Heraeus lại cảnh báo sự lao dốc của bạc dường như đang lặp lại lịch sử, có nghĩa giá bạc còn giảm thêm trước khi chạm đáy.
Bất chấp vòng đàm phán thứ ba giữa Mỹ - Iran đã có nhiều tiến triển tích cực, đồng USD quay đầu giảm trở lại trong sáng thứ Sáu (27/2), xóa sạch mức tăng trong ngày thứ Năm khi mà nỗi lo về chính sách thuế quan mới của Mỹ và việc Fed sẽ giảm thêm lãi suất vẫn đang đè nặng lên tâm trí các nhà đầu tư.
Nếu như năm 2025 chứng kiến làn sóng cắt giảm lãi suất mạnh mẽ của 9 trong số ngân hàng trung ương (NHTW) lớn trên thế giới, ngoại trừ Nhật Bản, thì năm 2026 có thể sẽ chứng kiến sự phân kỳ chính sách giữa các NHTW này khi mà Fed được dự báo sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất, trong khi phần lớn các NHTW lớn khác đã phát đi tín hiệu dừng nới lỏng, thậm chỉ một số còn có ý định tăng lãi suất.
Năm 2025 khép lại với hàng loạt biến động lớn của kinh tế - tài chính toàn cầu. 10 sự kiện nổi bật dưới đây (do Thời báo Ngân hàng bình chọn) phác họa bức tranh toàn cảnh một năm đầy bất định, đồng thời hé lộ những dư âm và rủi ro mà kinh tế thế giới sẽ tiếp tục đối mặt trong giai đoạn tiếp theo.
Mặc dù NHTW Anh (BOE) đã giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75% vào ngày 5/2, nhưng với việc BOE hạ dự báo lạm phát và nâng dự báo thất nghiệp, nhiều chuyên gia cho rằng, cơ quan này sẽ giảm tiếp lãi suất, có thể thêm hai lần nữa trong năm nay và động thái đầu tiên nhiều khả năng sẽ diễn ra vào tháng 3.
Đồng USD tiếp tục dao động trong biên độ hẹp trong sáng thứ Tư (4/2) khi mà niềm hứng khởi mang tên 'Kevin Warsh' nhạt dần, nhường chỗ cho tâm lý thận trọng trước các quyết định chính sách của NHTW châu Âu và NHTW Anh, trong khi báo cáo việc làm tháng 1 tại Mỹ có thể bị trì hoãn.
Đồng USD quay đầu giảm nhẹ trở lại trong sáng thứ Ba (3/2) khi cơn hứng khởi mang tên 'Kevin Warsh' dần tan biến và viễn cảnh Fed sẽ giảm thêm lãi suất vẫn hiện hữu. Triển vọng của đồng bạc xanh cũng không mấy khả quan khi đang phải gánh chịu nhiều áp lực.
NHTW Anh (BOE) có thể cắt giảm lãi suất thêm 1 điểm phần trăm xuống 2,75% trong năm 2026 khi nước này đang phải đối mặt với cuộc khủng hoảng thất nghiệp, theo dự báo của Lombard Odier – một ngân hàng của Thụy Sĩ. Nhiều định chế tài chính cũng cho rằng, BOE có thể cắt giảm lãi suất mạnh hơn so với kỳ vọng của thị trường, dù mức độ không bằng Lombard Odier.
Năm 2025 sắp khép lại với mức sinh lời ấn tượng trên nhiều thị trường chứng khoán, nhưng đằng sau bức tranh tươi sáng đó là sự thay đổi đáng kể của lòng tin, thứ bậc của các thị trường, mối quan hệ lãi suất - lợi suất và vai trò của các loại tài sản.
NHTW Anh (BOE) đã cắt giảm lãi suất sau một cuộc bỏ phiếu sít sao của các nhà hoạch định chính sách. Chính điều này đã báo hiệu rằng tốc độ giảm lãi suất của cơ quan này có thể sẽ chậm lại hơn nữa, nhất là khi lạm phát tại Anh vẫn đang cao nhất trong số các nền kinh tế phát triển.
Đồng USD dao động nhẹ trong sáng thứ Năm (18/12) sau khi phục hồi khá mạnh trong phiên hôm qua, trong bối cảnh các nhà đầu tư đang tỏ ra khá thận trọng trước thềm các quyết định lãi suất của một loạt NHTW lớn và báo cáo lạm phát của Mỹ.
Với việc lạm phát tại Anh giảm mạnh trong tháng 11, trong khi thất nghiệp tăng và nền kinh tế suy giảm, NHTW Anh (BOE) chắc chắn sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 18/12. Tuy nhiên lộ trình chính sách thời gian tới của BOE vẫn khó đoán định.
Đồng USD phục hồi nhẹ trở lại trong sáng thứ Tư (17/12), song vẫn cách không xa mức đáy 2,5 tháng thiết lập trong phiên hôm qua sau khi dữ liệu cho thấy thị trường lao động vẫn yếu đang củng cố thêm kỳ vọng Fed sẽ giảm tiếp lãi suất trong năm 2026.
Đồng USD rơi xuống sát mức đáy hai tháng trong sáng thứ Ba (16/12) khi Fed được dự báo sẽ tiếp tục giảm lãi suất trong năm 2026, trong khi nhiều NHTW lớn khác đã kết thúc chu kỳ nới lỏng. Các quyết định chính sách của nhiều NHTW lớn và các dữ liệu kinh tế Mỹ sắp được công bố có thể xác nhận điều đó.
Đồng USD tiếp tục giảm nhẹ trong sáng thứ Hai (15/12) trong bối cảnh hị trường tiền tệ nhìn chung khá thận trọng đón đợi các quyết định chính sách của nhiều NHTW lớn và các dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ. Song triển vọng của đồng bạc xanh vẫn mịt mờ do sự phân kỳ chính sách giữa Fed và các NHTW lớn khác.
Tuần này sẽ tiếp tục chứng kiến các quyết định lãi suất của 4 NHTW lớn là NHTW châu Âu (ECB), NHTW Anh (BOE), NHTW Thụy Điển (Riksbank) và NHTW Nhật Bản (BOJ). Tuy nhiên chỉ có BOE được dự báo là sẽ cắt giảm lãi suất, trong khi BOJ sẽ tăng lãi suất, còn ECB và Riksbank sẽ giữ nguyên.
Trong khi Fed dự kiến sẽ tiếp tục giảm thêm lãi suất trong năm tới thì nhiều NHTW lớn khác có thể đã kết thúc chu kỳ này; thậm chí một số còn phát đi tín hiệu mạnh mẽ rằng, động thái tiếp theo của họ có thể là tăng lãi suất. Trong khi NHTW Nhật được dự báo sẽ tiếp tục tăng lãi suất.
Tâm lý thận trọng đang bao phủ thị trường tiền tệ khi các nhà đầu tư ngóng đợi kết quả cuộc họp tháng 12 của Fed. Mặc dù Fed được kỳ vọng rộng rãi là sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm trong ngày hôm nay (thứ Tư – 10/12), song điều mà các nhà đầu tư theo dõi chính là những tín hiệu phát ra từ cơ quan này về lộ trình lãi suất sắp tới.
Đồng USD tiếp tục suy yếu trong sáng thứ Hai (8/12), nối dài hai tuần giảm giá trước đó khi mà Fed được kỳ vọng rộng rài sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 10/12 tới. Triển vọng của đồng bạc xanh trong năm 2026 cũng không mấy khả quan khi Fed được dự báo sẽ giảm thêm lãi suất.
Đồng USD tăng giá mạnh trong phiên giao dịch qua đêm tại Mỹ sau khi Biên bản cuộc họp tháng 10 của Fed cho thấy việc cắt giảm lãi suất trong tháng 12 dường như ít có khả năng xảy ra hơn.
Lạm phát tại Anh đã chậm lại trong tháng 10 lần đầu tiên kể từ tháng 5. Điều đó chẳng những hỗ trợ cho chính phủ trước khi công bố ngân sách thường niên vào tuần tới, mà còn làm tăng khả năng NHTW Anh sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 12.
Tâm lý thận trọng chiếm lĩnh thị trường tiền tệ sáng thứ Hai (10/11) tại châu Á khi mà một loạt dữ liệu kinh tế yếu kém làm dấy lên lo ngại về tăng trưởng toàn cầu. Song các dấu hiệu cho thấy Quốc hội Mỹ có thể đang tiến gần hơn đến một thỏa thuận để có thể mở cửa trở lại chính phủ Mỹ đã làm giảm bớt tâm lý thận trọng của thị trường.
Đồng USD phục hồi nhẹ trong sáng thứ Sáu (7/11), song vẫn cách không xa mức đáy 1 tuần thiết lập trong ngày hôm qua khi mà kỳ vọng Fed giảm lãi suất lại dấy lên sau những dữ liệu không mấy khả quan về thị trường lao động trong các cuộc khảo sát khu vực tư nhân.
NHTW Anh (BoE) đã giữ nguyên lãi suất vay vào thứ Năm. Nhưng có những dấu hiệu cho thấy Thống đốc Andrew Bailey có thể sớm tham gia cùng những người muốn cắt giảm lãi suất, mở ra cơ hội cho việc nới lỏng thêm tại cuộc họp tháng 12.